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不到四年失掉超 28 亿元体育游戏app平台

看成新能源车和储能行业发展的伏击复旧，锂电行业曾备受本钱追捧，但前几年在行业大幅推广产能的配景下，锂电产业链自 2022 年进入产能多余，随后能源电板和材料价钱着落，锂电中上游厂商的利润也因此受到挤压。

如今几年昔日，行业供需步地何时扭转仍是备受阛阓关心。

近期，又有锂电板制造商冲击港股 IPO。

格隆汇获悉，近期，江苏正力新能电板工夫股份有限公司（简称 " 正力新能 "）向港交所递交招股书，拟香港主板 IPO 上市，中金公司、招银海外为其联席保荐东谈主。据悉，正力新能曾在 2024 年 7 月递表港交所。

正力新能是一家锂离子电板制造商，由曹德旺胞妹曹芳担任董事长。2024 年前 8 个月，按能源电板装机量来算，正力新能在我国能源电板阛阓排行第九，但公司仍处于失掉之中。

如今锂电板行业的近况怎样？不妨通过正力新能来一议论竟。

01 曹德旺入股，江苏常熟跑出一家能源电板 IPO

正力新能建树于 2019 年，总部位于江苏常熟，由曹芳、陈继程、江苏塔菲尔共同创立。公司中枢责罚层在汽车零部件行业领有丰富的训戒，并字据对汽车行业的洞见，进入能源电板范围。

公司董事长曹芳本年 66 岁，她曾担任 A+H 上市公司福耀玻璃的销售部司理、董事及副总司理。2013 年 3 月曹芳创办新中源创投，从事风险投资业务。

2016 年 8 月，曹芳与陈继程共同创办正力投资，从事电动汽车中枢部件范围的投资。曹芳还在 2017 年 6 月取得北京大学高档责罚东谈主职工商责罚硕士学位。正力新能建树后，曹芳担任董事长于今。

正力新能的总司理陈继程本年 53 岁，领有香港大学工商责罚博士学位，他曾在福耀玻璃任职多年。招股书清晰，陈继程 2003 年 10 月加入福耀玻璃，曾担任福耀玻璃履行董事、副总司理。

公司建树以来资格了几轮融资。2022 年取得了来自海松本钱、南京江宁、东南新能等机构的投资，2024 年 7 月又以现款认缴新增注册本钱的模式完成了 B 轮融资，投资方包括新中源创投、东南投控、苏创能源投资等，投后估值约 182 亿元。

股权结构方面，本次刊行前，由曹芳、陈继程率领的责罚层激动与财务投资者一致行径，合共适度约 64.60% 的投票权。此外，由曹芳的胞兄曹德旺全资领有的福建耀华也执有正力新能 2.52% 股份。

02 超 8 成营收来自能源电板业务，一汽红旗、广汽传祺均为客户

正力新能专注于销售用于电动汽车的电板家具，并提供电芯、模块、电板包、电板簇、电板责罚系统的一体化决策，奋勉于于拓展电化学家具在陆海空互联下的大范围欺诈。

公司的家具及工夫，图片开端于招股书

公司从 2016 年运行分娩及销售电板家具，并在 2022 年 7 月运行经营磷酸铁锂电板业务。其车用能源电板可遮蔽纯电动汽车（BEV）、插电式夹杂能源汽车（PHEV）、增要领电动汽车（EREV）及夹杂能源汽车（HEV）等多能源类型汽车电板，兼顾轿车、SUV、MPV 等多用途汽车的需求。

具体来看，2021 年、2022 年、2023 年、2024 年 1-8 月（简称 " 敷陈期 "），能源电板业务为正力新能孝敬了 80% 以上的收入，占比较大。

按家具类型永别的收入明细，图片开端：招股书

其中，正力新能欺诈于纯电动汽车（BEV）的家具营收占比有所着落，但仍在 56% 以上；欺诈于插电式夹杂能源汽车（PHEV）的家具 2024 年前 8 个月营收占比栽植至 33.2%。

纯电动汽车昔日时常遴荐镍钴锰酸锂（NCM）材料，而比年来，磷酸铁锂（LFP）材料因其安全性能和成本效益而在纯电动汽车中越来越受接待，公司来自磷酸铁锂家具的收入占比也从 2022 年的 14.8% 大幅栽植至 2024 年前 8 个月的 57.9%。

公司的储能系统和船舶能源电板家具主要为磷酸铁锂电板家具，航空电板家具主要为高镍半固态锂离子电板家具，不外敷陈期内储能家具偏激他家具营收占比相对较低。

正力新能的的能源电板客户包括大型央国企、造车新势力及跨国跳跃整车企业，其电板家具欺诈于一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等企业中枢车型。

敷陈期内，公司来自五大客户的销售收入分别占各期间总收入的 89.1%、90.4%、77.8% 及 86.7%，占比较大，可见其较为依赖五大客户。

03 不到四年累计失掉超 28 亿元，市占率低于宁德期间、比亚迪

看成电动汽车的电板家具供应商，正力新能的功绩受电动汽车行业景气度影响。

比年来，电动汽车阛阓渗入率不断栽植，2019 年至 2023 年，行家电动汽车阛阓渗入率从 4.8% 增至 22.1%，瞻望 2028 年将达到 61.8%；中国电动汽车产业发展跳跃行家，2023 年我国电动汽车渗入率已达到 34.4%，瞻望 2028 年将进一步增至 85%。

据弗若斯特沙利文及中国汽车工业协会的数据，2023 年我国电动汽车销量为 1040 万辆，瞻望 2028 年将达到 2850 万辆，复合年增长率为 22.4%；2023 年中国能源电板装机量为 389GWh，瞻望 2028 年将达到 1943.3GWh，复合年增长率为 37.9%。

图片开端于招股书

近几年，在我国能源电板装机量栽植的配景下，正力新能的营收呈增长趋势，但仍未走出失掉泥潭，而前期深广的研发插足是公司功绩失掉的伏击原因。

2021 年、2022 年、2023 年、2024 年 1-8 月，正力新能的贸易收入分别约 14.99 亿元、32.90 亿元、41.62 亿元及 28.58 亿元，同期分别失掉 4.02 亿元、17.20 亿元、5.90 亿元及 1 亿元，不到四年累计失掉超 28 亿元。

敷陈期内，公司的研发开支分别为 2.21 亿元、3.29 亿元、4.24 亿元、3.61 亿元，研发开支占总收入的比例均在 10% 及以上。同期，公司在扩大产能等方面也需要花不少钱。

这与能源电板行业插足大、答复周期长的特点联系。能源电板企业时常需要在业务运营初期对产能和家具研发进行深广前期投资，但这种投资可能要到分娩要领建成并变成一定例模后智力产生践诺性答复，而这可能要非常长的时分。

敷陈期内，正力新能的毛利率分别为 2.0%、-8.8%、1.5% 及 12.4%，其中 2022 年毛利率着落主要由于客户 X 事件而罢手向客户 X 请托用于 BEV 的三元电板家具，导致公司三元电板的销售收入减少，并发生要紧存货减值失掉。

此外，敷陈期内，正力新能的原材料成分内别占收入的 64% 以上，占比较大，公司的毛利率和经营功绩还受原材料价钱波动影响。

据弗若斯特沙利文的贵寓，2022 年能源电板的主要原材料价钱大幅上升，自后跟着锂矿产资源进一步诱骗及索求工艺栽植，锂意象原材料的供应量增多，2023 年原材料价钱又降了。

公司所处的能源电板行业竞争利害，且深广阛阓份额被头部企业占据。2024 年前 8 个月，按装机量计较，中国十大能源电板制造商（宁德期间、比亚迪、中革命航、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、蜂巢能源、瑞浦兰钧、正力新能、爱尔集新能源）占总装机量的 96.9%。

其中，2024 年前 8 个月，正力新能以 1.7% 的阛阓份额在中国能源电板分娩商中排行第 9，公司的阛阓份额与宁德期间、比亚迪比拟仍存在较大差距。

图片开端于招股书

本次 IPO，正力新能拟召募资金用于产能推广及诞生智能制造要领及柔性分娩线；用于各项研刊行径；以及用于营运资金偏激他一般公司用途拨资。

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